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港股2018沽空第一枪:为何是新秀丽?怎么看都不像空军“猎物”

  一圈前,烟屁股股等同至多、一位受人尊敬的的以为委员长,叫SorenAandahl,他亲自开了门。,使成为新沽空基金Blue Orca Capital。

  为了蓝色 奥卡的最早的表态,SorenAandahl也收回了使活跃。:香港产权股票已被锁定。,5月底发给轻武器,义卖市场花费比每个人香港产权股票都大。。”

  结何止仅是使兴奋。,吃圆鼓鼓像瓜似的东西放牧人归咎于一件主项。,近的很多人都猜想过。,5月底谁会变蓝? 讲道台的奥卡菜。。

  你猜了吗?然而怎样,我没猜。。

  嗨怎样不认不出。,由于他一向在抢购香港产权股票。,最大的义卖市场花费超越700亿。,因而用计算机计算很多吃圆鼓鼓像瓜似的东西的半身雕塑像70安排两者都抛锚。,举枪时之姿势举枪时之姿势的义卖市场花费能够约为1000亿股。。只朕疏忽了一体小特效药。,在这领域范围,烟屁股手归咎于乔治.格罗斯。,在另一方面Blue Orca。

  自然,以防缺少锚定的曲解,我以为我猜不出蓝色。 奥卡的第弧形的竞赛是新美丽的人股市开始前,市值为1亿港元。,下跌超越12点。,伸出量前向前跌或冲。

  它眼神不像是机组成员的贤人。

  作为一只刚使成为的沽空基金,选择一家明著名的公司试试刀。,实则,勇气是值当夸赞的。。

  SAMSONITE()使成为于1910。,因而它的信号传动装置等比中数浪费的烙印。普拉达这是两者都的。:历史悠久。它是眼前明上最大的手提箱公司。,它的烙印在一体大篮子里。,而且SAMSONITE烙印,不动的:American Tourister、High Sierra、Hartmann、Lipault、Speck、Gregory、TUMI。历数如许的地篮子里的签名。,我信任很多吃圆鼓鼓像瓜似的东西看这部戏的人都是。

  SAMSONITE的烙印矩阵包含险乎每个人阶段的场所。,最高端的烙印是SAMSONITE收买明第三LAR。不外,在Blue 奥卡的眼睛,图米几乎难以忍受。,这复杂地一体商业专科学校的先生。剖析师他们躺在一齐。。

  Blue 奥卡也分开了SAMSONITE的全球大使。,大使缺少应用图米。,归咎于萨摩尼人。,自然,它不克是美国旅。,这是浪费的烙印LV。。

  吃瓜的人险乎猜不透。,这也使固定萨摩尼人过来的体现和财务状况。。

  总体关于,记录显示视域,SAMSONITE的机能非常赞许地有效的。,支出和增大年年增长,现金流转很美丽。。依然,经纪竞选运动的净现金流转量在头等四分经过为消极性。,这也蓝色的。 魔鬼以为索马里人买不起资金卡的报账经过。

  腰槽远景,毛货币利率、净增大率、净资产产品自上市以后一向在兴起。。

  财务状况良好。,在2016在前险乎缺少不拘哪个有息背债。,但在2016年收买TUMI让表上多了亿抵制的长距离的受恩惠。参照惠珊乳业,以防业绩坏事,朕就霉臭出示美丽的现金流转。,必然是在借钱。。萨摩尼借钱买图米。,现金流转装束不应某个权利不拘哪个无用的东西。。

  更,自公司上市以后,股息曾经发给。,并且一向在兴起。。

  归属于伙伴的2017净增大为1亿抵制,同比增长;2018财季头等四分经过净增大为伙伴数以十亿计元,同比增长。

  按开始前的市值485亿港币算,SimSOLITE的静态PE约为19倍。。然而是什么,这归咎于一体夸大的使用。。对过来财务状况的再商讨,SAMSONITE眼神不像是结者。,格外地不过一只新沽空基金的首秀。

  为是什么蓝色? 虎眼石

  上述的剖析,像我如许的的人,吃瓜的人把注意拔出狱了。。现时让朕视域看蓝色。 奥卡发明了什么卓越的的东西吗?。

  Blue ORCA的突然说是48页。,归结起来,结有两个要点。。

  头等点是右方的的。,这霉臭是一体资金诈骗案。。蓝色突出船首的资金 奥卡提到了三点。,率先,在收买中应放大周旋信任的数额。,二、在依靠机械力移动TUMI亚洲批发商时说库存缺乏。,三是产权股票大幅缩减。。

  收买TUMI时的周旋信任,状况是如许的的:Blue 奥卡开腰槽前1个月,单独的39的TIMI周旋信任被发明。 Million,应计背债(应计背债) 费),单独的76 Million。

  当撒母耳买了土米,,所表现愿意的说显示,8月1日领取的TUMI2016 Million,时期单独的1个月了。,TUMI周旋信任增大了1亿。,应计背债,它也增大了61.6。 Million。

  一般关于,在收买时,推理簿记员标准,资产背债评价,行政机关具有很大的价钱自在。。只蓝色 ORCA以为每个人应收信任信任都是短期的。,有和约草案的,故此,它的花费非常赞许地高。。再者,蓝色 ORCA发明过来的TIMI周旋信任和应计背债。几乎不1个月,TUMI的周旋信任怎样就兴起了80%呢?以防相形过来十个人四分经过的平常的,下跌了94%。

  Blue 奥卡以为桑索特的行政机关是做手脚。,周旋收缩的周旋信任,把某个费从增大表中移出。,由此到达虚增增大的归结为。。以防本钱包罗在内。,Blue 奥卡以为桑索特的下落霉臭低12%。,净增大霉臭压低24%。。

  更两个资金技术在嗨缺少仔细阐明。,感兴趣的,你可以本人看。。包罗上述的公司的绒毛。货币利率不竭兴起,Blue ORCA以为这是公司经过簿记员做的。,不行持续。

  其次点是行政机关和相关性市。。Blue ORCA发明该公司的首席执行官持续欺诈。,Tainwala缺少开腰槽博士学位。,但在很多领域范围,不拘正式不过非官方的,他们都崇高的博士生搀杂。。我缺少想到,Blue 奥卡的历史也将是可取的。。Blue ORCA表现,这种欺诈行动足以将Tainwala从CEO代客买卖上拉出狱。。

  Blue 魔鬼按生计指数调整,在伪善行政机关的负责人下。,公司内部把持在数量庞大的数量庞大的成绩和相关性成绩。。像,SAMSONITE南亚工商业公司(South) Asian 工商业公司),该公司由SAMSONITE和Tainwala家族协同经纪。,阄分派是60%和40%。

  推理行为,此类关系市,应迫切的监视SAMSONITE审计工作组。。SAMSONITE的听者是四大毕马威经过。,SAMSONITE南亚公司精华是由L公司的一体联营集团审计的。,但不到一年的期间。。,毕马威辞去了作包工。,代替印度本地的的簿记员师事务所。。

  然而怎样,如许的地办公楼都有网站。,但不到一年的期间。。,它也退职了。,减少了。,如许的地王室的甚至缺少一体网站。。

  像,Bagzone的社团公司。,这也由Tainwala把持的。。Bagzone在印度经纪85家新美丽的人专卖店而且46家多烙印店。Blue ORCA发明声明给Bagzone的矿质水等同年年缩减。,但应收信任信任正兴起。,超越销售额量。。

  Bagzone有超越60%的库存因为SAMSONITE。,并且资金领域范围正更坏。,积年花费的钱。

  Blue 奥卡质疑问难Bagzone对田瓦拉家族的引力。,同时,他质疑问难桑索特对Bagzone的姿态。。就等同关于,Bagzone绝顶很小。,SAMSONITE可以选择紧密的如许的地频道。,只萨摩尼特缺少这事做。,它正以为不竭兴起的应收信任信任。。

  Blue 奥卡以为,Bagzone的任务是掩盖萨摩尼坚不行摧的S。。可是数额绝对较小,但目的在于SAMSONITE自身,增大率几乎不高。,感动依然很大。。同时,Blue ORCA提示出资者Valead(加拿大黄芪胶大资本家),IT把持的专业药学方式,确保销售额出价高与药品。,领到其立案支出过高。。

  外面不动的很多。,不要说闲话它。

  终极落入估值。,后面提到的。,Blue Orca以为新美丽的人完整辜负与浪费的烙印站在一齐,自然,估值也如许。,只与中端烙印停止比拟。,我以为他们都夸赞了萨摩尼。。由于手提箱的消耗量很低。,平常的重生时期为8~10年。。

  Blue ORCA应用了四种使用方式。,减去嫁妆增大增长。,思索行政机关层在评价切中要害伪善行动。,现代的平常的减轻15%。,开腰槽SAMSONITE有理的股价。,相当于过去的金钱或财产的转让下调。。

  瓜瓜怎样办?

  像我如许的缺少本人的产权股票的人必定不克战栗。,实则,看一眼蓝色。 奥卡的突然报道依然非常赞许地使成为一体生色。,但我不过不克不及断定蓝色。 奥卡能站得住吗?,它还必要检验它其中的哪一个在通知每个人的行为。。属于吃圆鼓鼓像瓜似的东西的人来说,这真的不轻易断定。。

  但有一件事是必定的。,从这些技术的剖析,对吃圆鼓鼓像瓜似的东西的人的启发:行政机关的增大是多轻易被策划。,复杂地拉几张表是多不行靠。。

  投资额归咎于一件轻易的事。。吃圆鼓鼓像瓜似的东西的放牧人,一方面,朕霉臭面临动摇的义卖市场。,各类出资者,在另一方面,朕霉臭面临卓越的的行政机关水平。,缺少人专长茬。。

  作为一体常人,朕只诞生本人的容量圈。,投资额一家你知识和知识的公司。,生计在如许的地细的的义卖市场。。

(总编辑):DF134)

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